第16节
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陈词滥调了。这个名字似乎要求这本书什么都包括进去。
索罗斯非常担心读者会误解这本书的写作意图。他出版这本书，不是指导在华尔街的人们怎样去赚更多的钱财。读者可能会在书的每一页去寻找投资秘密；但是，他并不是想去帮助别人赚钱。他写作只有一个目的：向读者介绍他的金融理论，这个理论是关于世界有机体怎样运作这一系列整体理论的一部分。他说，他是在运用自己“在证券市场中的实践经验，提供了一种从整体上研究历史过程，特别是现代历史运动的方法。”
首先要意识到的是，要使公众对他的观点感兴趣，索罗斯必须使自己能被别人理解。他必须以一种别人能理解的方式来表达自己的理论；他也必须明确他说明，作为一个投资者，他是怎样运用自己的理论来作决策的。
如果他能做到这些，他或许能打开一扇通向他人心灵的窗口，他期盼已久的被人尊敬也就会接区而至。如果他不能做到这一点，他就只能弄得人们摸不着头脑，也就不可避免地让大多数或全部那些焦急等待着的人们失望。然而，评论家们认为，这本书存在着严重问题：在金融界里，并没有为索罗斯赢得很高的声誉。
原因很简单。
索罗斯确信：他这种非凡的金融才干，和已有的公众名誉越来越不相称，他可能会继续生活在阴影中。他也确信，点石成全的出版，可能会提高他的声誉，用不着更多地站在新闻界的镁光灯下。
他打算找出自己的失误所在。
1987年，当点石成金出版的时候，索罗斯希望金融界及其外围会尊敬他。但作为一个知识分子，他感到被抛弃了。然而，这本书并没有给他带来光明，新闻界对他包含在这本书中的观点漠不关心。当索罗斯意识到人们感兴趣的是他的投资策略而不是他的理论的时候，他感到了一丝失望。
当西蒙斯库斯特出版公司与他谈及提高这本书的影响的时候，索罗斯认为，他正行进在同新闻界进行理论探讨的过程中，而不是把自己暴露在他商业生涯中已经避免了的各种问题上。
“你必须走出来公开宣传这本书。”出版社的一位高级编审告诉他。
“不错，我猜想只有如此。”索罗斯勉强地回答。“我应该做什么呢”
“哦，”出版社的人解释说，“你应该让幸福杂志、纽约时报和其他报刊杂志来采访你，我们去为你联系。”
索罗斯以人们将会计对他这本书来采访而安慰自己，这是一种相当天真的想法。他的几个助手也给他作了分析：“不会的，他们不想跟你谈你的书。他们想知道你最近购买了什么，这是他们要问的东西，这也是他们想知道的东西。
一个星期五的下午，索罗斯和几个公司经理在开会。他突然宣布他要去赶开往华盛顿的火车。
“我准备上华尔街一周节目，”他似乎有些自豪，“他们准备讨论我的书。
阿兰拉裴尔是在场的一个经理，他知道索罗斯不看电视，但他试图从电视台得到帮助。
“你知道这个节目是谈什么的吗”
“当然，他们想讨论我的书。”索罗斯显得很自信。拉裴尔再次说道：
“乔治，他们并不是想讨论你的书。他们想知道你准备买什么，你最喜欢的股票是什么，他们会问你许多你不想理睬的问题。”
“不会，”索罗斯说，这次他的声音不再那么自信，“他们会讨论我的书。”
那天晚上，索罗斯出现在电视节目中，果然两分钟的诙谐之后，问题就向他提出来了：
“你喜欢的股票是什么”
不管怎样，索罗斯还是有所准备。
“我不想告诉你。”
结果他没有告诉他。
不管怎么说，这次采访是他酋次进入公众生活的世界。但是，对此他并不觉得很舒服。索罗斯又进入了一个让他吃惊的圈子。
唐纳德卡兹写情绪索罗斯，说想采访他。但是，找到索罗斯是件很困难的事。这位作家似乎已使尽了浑身解数，直到他知道索罗斯写了一本书，后来他对这本书这样描述道，“这是一本十分费解的但有时却使人吃惊的杰作。”。
卡兹给这位投资者写了封长信，恳求给他一次采访机会。他的请求表面上很令人高兴，谁能拒绝一个读者，拒绝一个声称读过你的书的人呢几天后，索罗斯给予了卡兹仅10分钟的时间。其实，他不完全相信卡兹读过点石成金。
卡兹到达索罗斯公司办公室后就被带到一间满是书籍的等候室里，这里有诸如定量风险评价规则和社会主义的政治经济学：一个马克思主义者的观点之类的书，他还发现了一本中文书和一本关于一个画家的书。不久，索罗斯走了进来，身着一套很漂亮的灰色西装，看起来很高兴。他陪着卡兹走进他那间宽敞的办公室。
然后，索罗斯开始提问，问题提出来更像是一种陈述，带有犬儒主义或者怀疑的色彩。
“哦，你说你正好看了我的书”
卡兹说他已经看过，但他感觉到索罗斯充满疑心。
“你理解了吗
不管卡兹回答了些什么他不能提供任何线索这使索罗斯确定了与这位作家谈话的策略。他和在华盛顿电视讲话中观点一样，他只关心哲学问题，对赚钱丝毫不感兴趣。
“我真正的兴趣在于真正的分析，”他对卡兹解释说，“这是我关心的理论。我在市场中的成功，仅仅给我提供了一个基础，因此，人们会重新看待我。我对找寻新的客户没有任何兴趣。，，
然后，索罗斯咧嘴一笑：“而且，我确实没有打算通过这本书发财。”
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第十六章 大崩溃
对市场连续变化趋势的信事变得比对市场容量的依赖更大。
第一节 流血的预测80年代中期，股市的牛市使许多投资者获得了几十亿美元的收益。其中，收益最多的是乔治索罗斯。
1986年，量子投资公司的财富增加了421，达到15亿美元。索罗斯个人从公司中获得的收入达2亿美元。
1985年和1986年，他为个人及其海外投资集团积累了25亿美元的财富。
1982年8月到1987年8月，道琼斯工业指数从776、92点攀升到272242点。按照索罗斯的反射理论，股市将攀升得更高。因为那些狂热的投资者将使股市进一步升高。
但是，依据自己的理论，索罗斯知道，股市暴跌的局面迟早会出现。这只是一个时间问题，当然它不可能马上到来。
同时，9月2日的财富杂志封面刊登了索罗斯肖像，他宣称：股市并不见得好，特别是日本。
他说：“股票升了再升，已脱离了价值的基本准则，当然这并不意味着股票一定会低迷。因为股市价格过高，说明不了股市不能持续下去。如果你想知道美国股票价格如何过高的话，看看日本的就可以。”他在华尔街重复着上述观点。
为了适应日本结算特点，东京股市进行了调整，但日本股市的收益率1987年10月仍为48、5，而同期英国为173，美国为197。索罗斯认为上述数字对东京股市来说是一个坏的预兆。
他也知道许多日本公司特别是银行和保险公司大量投资于其他公司的股票，有些公司甚至借债来进行自己的股市运作。随着东京股市的飞涨，大量股票上市公司使这些公司的股票价值大大提高。但是股市大暴跌的威胁始终笼罩在人们的心头。根据反射理论，索罗斯认识到疯狂的投资可能引发日本股市的暴跌。日本股市占全球股市的36，因此全球任何一个地方都将会受到这种暴跌的影响。索罗斯对日本股市充满了悲观，“日本股市膨胀不可逆转，有秩序的收缩已不可能了，股市暴跌正在来到。
他认为如果日本股市暴跌，美国股市不会受到很大影响，因为美国股市一点也不像日本的那样超出常规水平。因此，当他在华尔街看到美国存在着与导致日本股市走向极端相同的运作程序时，并不为美国股市过多担忧。接着，他把几亿美元的投资从东京转到了华尔街，他乐观他说：“美国股市只是最近才过热，但它能用平和、理智的方式纠正这些偏差。
没有人同意这种观点。10月中旬，罗怕特普罗斯特，一位著名的市场预测者，警告股民们应从股市撤出。与许多投资者一样，索罗斯对普罗斯特的评论感到震惊。10月14日，索罗斯在伦敦金融时报上撰文再次预言日本股市正走向暴跌。
第二节 灾难的开始
但接下来的却是富有戏剧性的一周。
10月19日，纽约金融时报负责人安纳托利卡利斯要求投资者注意股市正在发生的事情。
他认为索罗斯是一名非凡的解说者，给他作了历史性的、富有哲理性的解说，俩人曾探讨了1929年股市和现在股市正在发生情况的类似之处，他说他毫不怀疑索罗斯对股市面临危险的所有见解，卡利斯记得索罗斯用轻松的口气说：“单从技术上讲，1929年发生的事情今天又出现了。”索罗斯的意思是说金融市场正在走向极度的崩溃，这是他一个时期以来所一直预言的。
星期一，纽约股市暴跌了，下滑到创纪录的50832点，索罗斯所预言的要暴跌的日本股市却极为坚挺，一直持续到星期二。华尔街股市暴跌，标志着，5年牛市的结束。
10月22日星期四，纽约股市又反弹300点，但接着又呈现熊市，美国股票交易量在海外股市交易中急剧下降，索罗斯决定抛售几个大的长期股票份额。
巴洛恩对发生的事情描叙到：“其他的交易商捕捉到了陷入困境中的大商团信息，他们犹豫着，围绕着猎物。彼拍卖的股票从230点下降到220点，到215点，再到205点和200点，于是，交易商进行了收买。索罗斯在195点和210点之间进行抛售。这种变化是惊人的。是索罗斯集团的抛售而不是交易过程使期货交易的现金折价率达20，从而低于卖合同中现金总额。5000份合同中的折价达25亿美元。期货经营公司的经理们只好承担了这笔钱。”
索罗斯集团曾退出期货市场，期货市场马上就恢复了，在244、50点结束，索罗斯一天的损失达到了2亿美元。
第三节 索罗斯的内疚
像结果证明的那样，索罗斯是华尔街股市暴跌中最大的、唯一的亏损者。
他承认他犯了一个判断上的错误、“我希望转变出现在股票市场，但回想一下，它明显出现在债券市场，特别是日本的债券市场，那里债券收益今年早期几个周内已翻了一番。”而美国债券市场在1987年春开始逐渐下降，索罗斯没有看到华尔街债券市场开始出现的下滑趋势，反而还期望美国股市的健康发展。
电视经济评论员亚当史密斯对索罗斯看到股市暴跌反而陷入感到奇怪。
索罗斯但然道：“我犯了个大错误，因为我预料股市崩盘出现在日本，我为此作了准备，这将给我机会以防备在美国出现的股市下跌，但实际上这种崩盘出现在华尔街而不是日本。所以，我错了。
第四节 一失足成千古惧
1987年股市暴跌后不久，许多报刊发表文章，有见地的指出索罗斯损失了65亿一8亿美元。
例如纽约时报于1987年10月28日报道：量子投资集团股票价格从每股1969年的4125美元上升到股市暴跌之前的979336美元。纽约时报写道：“这一次可能是量子投资公司损失的第二年自从8月份股市下滑以来，量子投资公司财产损失30，从26亿美元下降到不足18亿美元。仅仅上周，索罗斯就抛售了成千上亿美元的股票。
巴洛恩在佛罗伊挪瑞斯杂志1987年11月2日的“交易者，，专栏中写道：“由于股市暴跌，量子投资公司遭受了32的财产损失，从26亿美元下降到18亿美元。按照已洛恩的文章，索罗斯在不到两周的时间内损失了8、4亿美元。在同巴洛恩的一次简短的电话交谈中，索罗斯承认了商业上的损失，但声称自己公司的财富今年仍增加了25。
人们关于1987年股市暴跌中索罗斯到底损失了多少财产这个问题一直困扰着索罗斯，按照亚兰拉裴尔的说法，索罗斯一直在使媒体相信他的损失远比谣传的8亿美元少得多。
“很不幸，”拉裴尔评论道，“一些人喜欢把看到别人的失败作为自己的快乐。现在有许多关于量子投资公司的信息，但退回到1987年，外界能得到的关于量子公司的信息只是在金融时报中的海外信托投资栏中作为行情表刊登的那一点儿。”
损失的8亿美元并不是公司的财产价值，如果你想买入基金，你必须付相当于财产价值的钱以及一笔保险费基金财产价值并不是你在金融时报上看到的，但人们并没认识到这一点，这就是他们怎样算出8亿美元的：
“这些人说你进入10月份每股价值2万美元，而到月末则为16万美元，因此你每股损失了4000美元，但我认为他们的计算包含了保险费。我们实际的损失是3、5亿到4亿美元，大家都认为实际的损失为65亿到8亿美元。这太糟糕了。加里格拉斯藤以乔治索罗斯的名义向纽约时报解释了保险费问题，但纽约时报早已得出了自己的结论。这使索罗斯很沮丧。
“这不正确，”他说：“他们怎么能发表这样的结论他们怎么这样做”
“我告诉他：乔治，你不要陷入无为的争论。这就是事情的全部。”
“但这确实使他变得脾气暴躁，除此之外与媒体的交流对他来说毫无意义。”
实际上，股市的暴跌使索罗斯1981年的收益化为乌有。股市大崩汲后一周内，量子公司的股票价格下降了262，每股达到l043275元，这比所有美国股票平均下降17的幅度还大。又据报道，量子公司从10月8日以来损失了31、9，这意味着索罗斯个人损失了1亿美元。
一名时代杂志的记者问索罗斯对这次挫折的反应。“我很乐观。”这是他所能做出的口答。在认识到这是一次较大的挫折后，他说：“我仍很高兴。”
虽然10月份的股市暴跌是索罗斯的最严重的一次挫折，他仍极平静地承受了这次打击。“在暴跌时间，他十分平静，”他的一名投资伙伴说，“他的状态比我见过的所有人都好，他可能认为，市场不应有所反应。但是，一旦错误出现，他也只能听之任之了。”
对于索罗斯来说，暴跌没有结束，他认为另一场金融崩溃有可能发生。“许多人正在使股市升温而脱离常规，”他说：“正如60年代和70年代股市下跌使50年代和60年代积累起来的财富化为乌有，现在在灾难面前股市又将面临新的考验。”
在1988年早期他写的一篇文章中，他注意到了1987年与1929年的股市狂跌之间的明显相似之处。
在所有的市场中，联系自身并不总是用相同的力量发挥作用
在所有市场中，各种联系自身并不总是用相同的力量发挥作用。虽然如此，作用的方式却经常显示出相似性。如1987年和1929年的股市暴跌无论在货币流通趋势上升和下降方面，货币超出常规的趋势是一样的显著。
“在货币市场，国际货币流通的相对重要性和过分的汇率波动之间的联系正在加强。而国际资本的流通正在呈连续递增趋势
“但在股票市场，连续增长的趋势几乎没被注意到当人们对市场平均指数作出判断时，很难脱离市场趋向而作出**的判断
“最终，对市场连续变化趋势的依赖变得比对市场容量的依赖更大，当一个市场开始衰落时，这种衰落将加剧，直到市场瓦解为止，许多设想的市场自动调节机制都不能运行。
“对市场流动性及流动性缺乏的讨论更多地被误解了，重要的是买方和卖方之间的平衡。对连续变化趋势的思考如指数、运行规则、技术分析和连续变化趋势的主体如有价证券、保险和选择权打破了这种平衡。金融市场需要买方订单和卖方的货单顺利实施而避免过多的成本，但超出一定范围，这种流动性是有害的，因为它鼓励连续性行为。
对市场连续变化趋势的信奉变得比对市场容虽的信赖更大
令人难以置信的是，到1987年末，量子公司的财富仍上升了141；达18亿美元。
实际上，股市暴跌只是引起索罗斯在华尔街地位的轻微震动。
当金融世界杂志发表它的华尔街所获报酬最高人的年度概览时，索罗斯名例第二，在保罗约翰斯之后，约翰斯的收入估计在8000万一1亿美元之间。索罗斯1987年的收入，尽管有股市暴跌，仍为7450万美元，难怪他平静地接受了股市暴跌所带来的损失
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第十八章 高处不胜寒
你对还是错，这并不至要。重要的是你决策正确时收益多少，错时损失多少。
第一节 德鲁肯米勒
由于将注意力和热情专注于东欧和前苏联地区，乔治索罗斯越来越不愿意紧密关注量子公司的日常运作了。他是能够分心的，从80年代中期，公司财产价值达10亿美元之上。索罗斯正在成为美国最富有的人之一。但他希望把更多的时间用于促进欧洲社会开放上，而较少地操心于赚钱。
到1988年秋，索罗斯决定选一个人，这个人不仅能负责公司的管理，而且能随时接管整个公司的运作，这个人还能在投资领域作出决定。找到这个人并使他成为
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陈词滥调了。这个名字似乎要求这本书什么都包括进去。
索罗斯非常担心读者会误解这本书的写作意图。他出版这本书，不是指导在华尔街的人们怎样去赚更多的钱财。读者可能会在书的每一页去寻找投资秘密；但是，他并不是想去帮助别人赚钱。他写作只有一个目的：向读者介绍他的金融理论，这个理论是关于世界有机体怎样运作这一系列整体理论的一部分。他说，他是在运用自己“在证券市场中的实践经验，提供了一种从整体上研究历史过程，特别是现代历史运动的方法。”
首先要意识到的是，要使公众对他的观点感兴趣，索罗斯必须使自己能被别人理解。他必须以一种别人能理解的方式来表达自己的理论；他也必须明确他说明，作为一个投资者，他是怎样运用自己的理论来作决策的。
如果他能做到这些，他或许能打开一扇通向他人心灵的窗口，他期盼已久的被人尊敬也就会接区而至。如果他不能做到这一点，他就只能弄得人们摸不着头脑，也就不可避免地让大多数或全部那些焦急等待着的人们失望。然而，评论家们认为，这本书存在着严重问题：在金融界里，并没有为索罗斯赢得很高的声誉。
原因很简单。
索罗斯确信：他这种非凡的金融才干，和已有的公众名誉越来越不相称，他可能会继续生活在阴影中。他也确信，点石成全的出版，可能会提高他的声誉，用不着更多地站在新闻界的镁光灯下。
他打算找出自己的失误所在。
1987年，当点石成金出版的时候，索罗斯希望金融界及其外围会尊敬他。但作为一个知识分子，他感到被抛弃了。然而，这本书并没有给他带来光明，新闻界对他包含在这本书中的观点漠不关心。当索罗斯意识到人们感兴趣的是他的投资策略而不是他的理论的时候，他感到了一丝失望。
当西蒙斯库斯特出版公司与他谈及提高这本书的影响的时候，索罗斯认为，他正行进在同新闻界进行理论探讨的过程中，而不是把自己暴露在他商业生涯中已经避免了的各种问题上。
“你必须走出来公开宣传这本书。”出版社的一位高级编审告诉他。
“不错，我猜想只有如此。”索罗斯勉强地回答。“我应该做什么呢”
“哦，”出版社的人解释说，“你应该让幸福杂志、纽约时报和其他报刊杂志来采访你，我们去为你联系。”
索罗斯以人们将会计对他这本书来采访而安慰自己，这是一种相当天真的想法。他的几个助手也给他作了分析：“不会的，他们不想跟你谈你的书。他们想知道你最近购买了什么，这是他们要问的东西，这也是他们想知道的东西。
一个星期五的下午，索罗斯和几个公司经理在开会。他突然宣布他要去赶开往华盛顿的火车。
“我准备上华尔街一周节目，”他似乎有些自豪，“他们准备讨论我的书。
阿兰拉裴尔是在场的一个经理，他知道索罗斯不看电视，但他试图从电视台得到帮助。
“你知道这个节目是谈什么的吗”
“当然，他们想讨论我的书。”索罗斯显得很自信。拉裴尔再次说道：
“乔治，他们并不是想讨论你的书。他们想知道你准备买什么，你最喜欢的股票是什么，他们会问你许多你不想理睬的问题。”
“不会，”索罗斯说，这次他的声音不再那么自信，“他们会讨论我的书。”
那天晚上，索罗斯出现在电视节目中，果然两分钟的诙谐之后，问题就向他提出来了：
“你喜欢的股票是什么”
不管怎样，索罗斯还是有所准备。
“我不想告诉你。”
结果他没有告诉他。
不管怎么说，这次采访是他酋次进入公众生活的世界。但是，对此他并不觉得很舒服。索罗斯又进入了一个让他吃惊的圈子。
唐纳德卡兹写情绪索罗斯，说想采访他。但是，找到索罗斯是件很困难的事。这位作家似乎已使尽了浑身解数，直到他知道索罗斯写了一本书，后来他对这本书这样描述道，“这是一本十分费解的但有时却使人吃惊的杰作。”。
卡兹给这位投资者写了封长信，恳求给他一次采访机会。他的请求表面上很令人高兴，谁能拒绝一个读者，拒绝一个声称读过你的书的人呢几天后，索罗斯给予了卡兹仅10分钟的时间。其实，他不完全相信卡兹读过点石成金。
卡兹到达索罗斯公司办公室后就被带到一间满是书籍的等候室里，这里有诸如定量风险评价规则和社会主义的政治经济学：一个马克思主义者的观点之类的书，他还发现了一本中文书和一本关于一个画家的书。不久，索罗斯走了进来，身着一套很漂亮的灰色西装，看起来很高兴。他陪着卡兹走进他那间宽敞的办公室。
然后，索罗斯开始提问，问题提出来更像是一种陈述，带有犬儒主义或者怀疑的色彩。
“哦，你说你正好看了我的书”
卡兹说他已经看过，但他感觉到索罗斯充满疑心。
“你理解了吗
不管卡兹回答了些什么他不能提供任何线索这使索罗斯确定了与这位作家谈话的策略。他和在华盛顿电视讲话中观点一样，他只关心哲学问题，对赚钱丝毫不感兴趣。
“我真正的兴趣在于真正的分析，”他对卡兹解释说，“这是我关心的理论。我在市场中的成功，仅仅给我提供了一个基础，因此，人们会重新看待我。我对找寻新的客户没有任何兴趣。，，
然后，索罗斯咧嘴一笑：“而且，我确实没有打算通过这本书发财。”
目录
目录
第十六章 大崩溃
对市场连续变化趋势的信事变得比对市场容量的依赖更大。
第一节 流血的预测80年代中期，股市的牛市使许多投资者获得了几十亿美元的收益。其中，收益最多的是乔治索罗斯。
1986年，量子投资公司的财富增加了421，达到15亿美元。索罗斯个人从公司中获得的收入达2亿美元。
1985年和1986年，他为个人及其海外投资集团积累了25亿美元的财富。
1982年8月到1987年8月，道琼斯工业指数从776、92点攀升到272242点。按照索罗斯的反射理论，股市将攀升得更高。因为那些狂热的投资者将使股市进一步升高。
但是，依据自己的理论，索罗斯知道，股市暴跌的局面迟早会出现。这只是一个时间问题，当然它不可能马上到来。
同时，9月2日的财富杂志封面刊登了索罗斯肖像，他宣称：股市并不见得好，特别是日本。
他说：“股票升了再升，已脱离了价值的基本准则，当然这并不意味着股票一定会低迷。因为股市价格过高，说明不了股市不能持续下去。如果你想知道美国股票价格如何过高的话，看看日本的就可以。”他在华尔街重复着上述观点。
为了适应日本结算特点，东京股市进行了调整，但日本股市的收益率1987年10月仍为48、5，而同期英国为173，美国为197。索罗斯认为上述数字对东京股市来说是一个坏的预兆。
他也知道许多日本公司特别是银行和保险公司大量投资于其他公司的股票，有些公司甚至借债来进行自己的股市运作。随着东京股市的飞涨，大量股票上市公司使这些公司的股票价值大大提高。但是股市大暴跌的威胁始终笼罩在人们的心头。根据反射理论，索罗斯认识到疯狂的投资可能引发日本股市的暴跌。日本股市占全球股市的36，因此全球任何一个地方都将会受到这种暴跌的影响。索罗斯对日本股市充满了悲观，“日本股市膨胀不可逆转，有秩序的收缩已不可能了，股市暴跌正在来到。
他认为如果日本股市暴跌，美国股市不会受到很大影响，因为美国股市一点也不像日本的那样超出常规水平。因此，当他在华尔街看到美国存在着与导致日本股市走向极端相同的运作程序时，并不为美国股市过多担忧。接着，他把几亿美元的投资从东京转到了华尔街，他乐观他说：“美国股市只是最近才过热，但它能用平和、理智的方式纠正这些偏差。
没有人同意这种观点。10月中旬，罗怕特普罗斯特，一位著名的市场预测者，警告股民们应从股市撤出。与许多投资者一样，索罗斯对普罗斯特的评论感到震惊。10月14日，索罗斯在伦敦金融时报上撰文再次预言日本股市正走向暴跌。
第二节 灾难的开始
但接下来的却是富有戏剧性的一周。
10月19日，纽约金融时报负责人安纳托利卡利斯要求投资者注意股市正在发生的事情。
他认为索罗斯是一名非凡的解说者，给他作了历史性的、富有哲理性的解说，俩人曾探讨了1929年股市和现在股市正在发生情况的类似之处，他说他毫不怀疑索罗斯对股市面临危险的所有见解，卡利斯记得索罗斯用轻松的口气说：“单从技术上讲，1929年发生的事情今天又出现了。”索罗斯的意思是说金融市场正在走向极度的崩溃，这是他一个时期以来所一直预言的。
星期一，纽约股市暴跌了，下滑到创纪录的50832点，索罗斯所预言的要暴跌的日本股市却极为坚挺，一直持续到星期二。华尔街股市暴跌，标志着，5年牛市的结束。
10月22日星期四，纽约股市又反弹300点，但接着又呈现熊市，美国股票交易量在海外股市交易中急剧下降，索罗斯决定抛售几个大的长期股票份额。
巴洛恩对发生的事情描叙到：“其他的交易商捕捉到了陷入困境中的大商团信息，他们犹豫着，围绕着猎物。彼拍卖的股票从230点下降到220点，到215点，再到205点和200点，于是，交易商进行了收买。索罗斯在195点和210点之间进行抛售。这种变化是惊人的。是索罗斯集团的抛售而不是交易过程使期货交易的现金折价率达20，从而低于卖合同中现金总额。5000份合同中的折价达25亿美元。期货经营公司的经理们只好承担了这笔钱。”
索罗斯集团曾退出期货市场，期货市场马上就恢复了，在244、50点结束，索罗斯一天的损失达到了2亿美元。
第三节 索罗斯的内疚
像结果证明的那样，索罗斯是华尔街股市暴跌中最大的、唯一的亏损者。
他承认他犯了一个判断上的错误、“我希望转变出现在股票市场，但回想一下，它明显出现在债券市场，特别是日本的债券市场，那里债券收益今年早期几个周内已翻了一番。”而美国债券市场在1987年春开始逐渐下降，索罗斯没有看到华尔街债券市场开始出现的下滑趋势，反而还期望美国股市的健康发展。
电视经济评论员亚当史密斯对索罗斯看到股市暴跌反而陷入感到奇怪。
索罗斯但然道：“我犯了个大错误，因为我预料股市崩盘出现在日本，我为此作了准备，这将给我机会以防备在美国出现的股市下跌，但实际上这种崩盘出现在华尔街而不是日本。所以，我错了。
第四节 一失足成千古惧
1987年股市暴跌后不久，许多报刊发表文章，有见地的指出索罗斯损失了65亿一8亿美元。
例如纽约时报于1987年10月28日报道：量子投资集团股票价格从每股1969年的4125美元上升到股市暴跌之前的979336美元。纽约时报写道：“这一次可能是量子投资公司损失的第二年自从8月份股市下滑以来，量子投资公司财产损失30，从26亿美元下降到不足18亿美元。仅仅上周，索罗斯就抛售了成千上亿美元的股票。
巴洛恩在佛罗伊挪瑞斯杂志1987年11月2日的“交易者，，专栏中写道：“由于股市暴跌，量子投资公司遭受了32的财产损失，从26亿美元下降到18亿美元。按照已洛恩的文章，索罗斯在不到两周的时间内损失了8、4亿美元。在同巴洛恩的一次简短的电话交谈中，索罗斯承认了商业上的损失，但声称自己公司的财富今年仍增加了25。
人们关于1987年股市暴跌中索罗斯到底损失了多少财产这个问题一直困扰着索罗斯，按照亚兰拉裴尔的说法，索罗斯一直在使媒体相信他的损失远比谣传的8亿美元少得多。
“很不幸，”拉裴尔评论道，“一些人喜欢把看到别人的失败作为自己的快乐。现在有许多关于量子投资公司的信息，但退回到1987年，外界能得到的关于量子公司的信息只是在金融时报中的海外信托投资栏中作为行情表刊登的那一点儿。”
损失的8亿美元并不是公司的财产价值，如果你想买入基金，你必须付相当于财产价值的钱以及一笔保险费基金财产价值并不是你在金融时报上看到的，但人们并没认识到这一点，这就是他们怎样算出8亿美元的：
“这些人说你进入10月份每股价值2万美元，而到月末则为16万美元，因此你每股损失了4000美元，但我认为他们的计算包含了保险费。我们实际的损失是3、5亿到4亿美元，大家都认为实际的损失为65亿到8亿美元。这太糟糕了。加里格拉斯藤以乔治索罗斯的名义向纽约时报解释了保险费问题，但纽约时报早已得出了自己的结论。这使索罗斯很沮丧。
“这不正确，”他说：“他们怎么能发表这样的结论他们怎么这样做”
“我告诉他：乔治，你不要陷入无为的争论。这就是事情的全部。”
“但这确实使他变得脾气暴躁，除此之外与媒体的交流对他来说毫无意义。”
实际上，股市的暴跌使索罗斯1981年的收益化为乌有。股市大崩汲后一周内，量子公司的股票价格下降了262，每股达到l043275元，这比所有美国股票平均下降17的幅度还大。又据报道，量子公司从10月8日以来损失了31、9，这意味着索罗斯个人损失了1亿美元。
一名时代杂志的记者问索罗斯对这次挫折的反应。“我很乐观。”这是他所能做出的口答。在认识到这是一次较大的挫折后，他说：“我仍很高兴。”
虽然10月份的股市暴跌是索罗斯的最严重的一次挫折，他仍极平静地承受了这次打击。“在暴跌时间，他十分平静，”他的一名投资伙伴说，“他的状态比我见过的所有人都好，他可能认为，市场不应有所反应。但是，一旦错误出现，他也只能听之任之了。”
对于索罗斯来说，暴跌没有结束，他认为另一场金融崩溃有可能发生。“许多人正在使股市升温而脱离常规，”他说：“正如60年代和70年代股市下跌使50年代和60年代积累起来的财富化为乌有，现在在灾难面前股市又将面临新的考验。”
在1988年早期他写的一篇文章中，他注意到了1987年与1929年的股市狂跌之间的明显相似之处。
在所有的市场中，联系自身并不总是用相同的力量发挥作用
在所有市场中，各种联系自身并不总是用相同的力量发挥作用。虽然如此，作用的方式却经常显示出相似性。如1987年和1929年的股市暴跌无论在货币流通趋势上升和下降方面，货币超出常规的趋势是一样的显著。
“在货币市场，国际货币流通的相对重要性和过分的汇率波动之间的联系正在加强。而国际资本的流通正在呈连续递增趋势
“但在股票市场，连续增长的趋势几乎没被注意到当人们对市场平均指数作出判断时，很难脱离市场趋向而作出**的判断
“最终，对市场连续变化趋势的依赖变得比对市场容量的依赖更大，当一个市场开始衰落时，这种衰落将加剧，直到市场瓦解为止，许多设想的市场自动调节机制都不能运行。
“对市场流动性及流动性缺乏的讨论更多地被误解了，重要的是买方和卖方之间的平衡。对连续变化趋势的思考如指数、运行规则、技术分析和连续变化趋势的主体如有价证券、保险和选择权打破了这种平衡。金融市场需要买方订单和卖方的货单顺利实施而避免过多的成本，但超出一定范围，这种流动性是有害的，因为它鼓励连续性行为。
对市场连续变化趋势的信奉变得比对市场容虽的信赖更大
令人难以置信的是，到1987年末，量子公司的财富仍上升了141；达18亿美元。
实际上，股市暴跌只是引起索罗斯在华尔街地位的轻微震动。
当金融世界杂志发表它的华尔街所获报酬最高人的年度概览时，索罗斯名例第二，在保罗约翰斯之后，约翰斯的收入估计在8000万一1亿美元之间。索罗斯1987年的收入，尽管有股市暴跌，仍为7450万美元，难怪他平静地接受了股市暴跌所带来的损失
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第十八章 高处不胜寒
你对还是错，这并不至要。重要的是你决策正确时收益多少，错时损失多少。
第一节 德鲁肯米勒
由于将注意力和热情专注于东欧和前苏联地区，乔治索罗斯越来越不愿意紧密关注量子公司的日常运作了。他是能够分心的，从80年代中期，公司财产价值达10亿美元之上。索罗斯正在成为美国最富有的人之一。但他希望把更多的时间用于促进欧洲社会开放上，而较少地操心于赚钱。
到1988年秋，索罗斯决定选一个人，这个人不仅能负责公司的管理，而且能随时接管整个公司的运作，这个人还能在投资领域作出决定。找到这个人并使他成为
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